从某种意义上说, 为什么中国的改革开放是成功的? 有很多原因, 但简而言之, 关键是,中国已经成功地建立自己纳入全球资本的理想聚集地.
在过去的 30 年份, 全球基金已上涨至中国. 外国投资者呼吁,并呼吁中国“金融开放”,放宽市场准入. 全球人才也在这里受益. 中国乃至东南亚的中国人已经返回. 家园复制互联网奇迹的硅谷到中国大陆.
为什么资本集聚? 原因并不复杂,因为它可以获取高额利润. 现在, 部分资金已经开始从这块土地收回. 这是事实. 我们必须有信心和勇气承认这一点.
从微观分析, 在企业的损益表, 投资者的回报率的决定因素主要有三大项目: EBIT (类似于营业利润), 税负成本和融资成本 (投资者收入主要是从第一个) 减去最后两个之间的区别). 通过分解这三个因素, 我们可以发现,中国经济下滑的真正关键.
第一, 营业利润利润总额和销售成本之间的差额. 前者取决于产品或服务的“质量溢价”基于公司的技术和商业模式, 而后者则是密切相关的公司的管理水平. 因此, 如果企业的技术进步, 产品质量提高, 或商业模式是独一无二的, 加上管理, 那么经营利润高.
但现在随着中国经济的问题是,无论是产品质量的提高和商业模式遇到了挑战. 对于第一个, 我们推出了供方改革的目的是提高企业的技术水平, 但改革仍处于推广初期, 而效果不明显.
对于第二, 企业的商业模式创新已经成为越来越多的死胡同, 和互联网创业的“同质化”的现象已经越来越严重. 每个人都在拼命烧钱, 我们的目标是最终赚钱, 和利润的痕迹正在逐渐渐行渐远.
另一个严重的问题是租金. 土地租金是管理成本的重要组成部分. 对于一些特殊行业, 它是即使是最大的成本项目. 它已被侵蚀企业的利润, 并讨论早已饱满的热情.
简而言之, 这是一个客观的事实,该公司的息税前利润下降, 或者说有越来越多缺乏动力改善的. 此外, 税收和融资成本高性价比一直是经济领域的热点. 这三个, 他们一起吃进股东投资的最终回报.
明显, 我们没有否认,中国的国内投资回报率都在下降, 和资本的吸引力衰落. 但在同一时间, 它也建议看这个问题, 而不是仅仅说脏话.
第一, 我们必须认识到下降的资本投资回报率. 这是必须发生在一个国家的现象还是长期的经济增长后经济. 这个问题发生在所有发达国家在世界. 另一方面, 我们不应该过于乐观, 我们应该对投资回报率的下降做到“对症下药”.
现在, 改革者已经越来越认识到“降低成本”, 特别是对中国经济的土地租金核减的重要性, 和各种“降低成本”的改革必须稳步推进. 此外, 我们也应该注意到的是,在简单的利润表模型上方, 毛利的企业依赖于行业和商业模式, 它取决于该公司所在行业. 例如, 在这世上, 除了高毛利法国和意大利的奢侈品, 石油和天然气的销售和毛利的电网也非常高.
这给我们的启示,我们必须开放一些行业具有较高的毛利, 甚至一些垄断行业. 适当的“牟利”为民间资本, 即使外国投资者谁在中国的长期投资, 放宽准入限制, 从而提高资本回报率整体. 当然, 这必须在不影响国家的经济安全和金融稳定完成.
最近, 对企业的税收负担已经成为焦点. 关于税负的讨论将继续走向深入. 但我们也必须认识到,税收和股东投资回报是直接权衡关系. 它具有对资本流动的直接影响. 在这种效应“直接”,甚至超过了租金和超过融资成本.